論文要旨

Vol. 68, No. 3, pp. 193-208 (2017)

本稿では明治初期から現在までのおよそ130年間にわたる日本の対外不均衡の推移を，国内外の経済的制約との関係において定量的に考察する．国内，および対外的な制約は時期に応じて交替的な役割を演じており，第二次世界大戦前にはおもに国内制約が，戦後の固定相場制下においては国際収支の天井のもとでの対外的制約が影響していた．そして1980年代以降，国内外の制約からは解放されていたことが実証的に明らかになった．ただし最適成長論から予測される国内貯蓄率は，2040年頃までには国内投資と大差ない水準にまで低下し，国内の資金供給の制約に再び直面する可能性も示唆している．